FED: Zeit für einen Zinsschritt, aber nicht für eine Zinserhöhung

Unsere Erwartungen:

• Der FOMC wird wahrscheinlich ab Mitte November eine schrittweise Reduzierung der Ankäufe von Staatsanleihen um 10 Mrd. US-Dollar und von MBS (Mortgage Backed Securities = hypothekenbesicherte Wertpapiere) um 5 Mrd. US-Dollar pro Monat ankündigen. Damit würde das Quantitative Easing im Juni 2022 auslaufen.
• Die Fed wird ihre Politik der Reinvestition von Kapitalzahlungen aus ihren Bestände beibehalten.
• Der FOMC wird sich eine gewisse Flexibilität bewahren, um das Ankauftempo in Abhängigkeit von den anstehenden Beschäftigungs- und Inflationsdaten anzupassen. Powell wird betonen, dass der Ausschuss handeln könnte, sollte die Inflation über einen längeren Zeitraum höher als erwartet ausfallen.
• Die Zentralbank wird einige wesentliche Änderungen an ihren geldpolitischen Aussagen vornehmen, um die Entscheidung zum Auslaufen der Wertpapierkäufe zu untermauern.
• Wir glauben nicht, dass der FOMC die Bewertung der Inflation ändern wird, wie zum Beispiel „Die Inflation ist erhöht, was weitgehend auf vorübergehende Faktoren zurückzuführen ist“. Wahrscheinlich wird Jerome Powell betonen, dass der Ausschuss die eingehenden Daten sorgfältig analysieren wird, insbesondere das Risiko einer Entankerung der Inflationserwartungen.
• Natürlich wird die FED den Zielkorridor für den Leitzins bei 0-0,25 % beibehalten.

Das Hauptrisiko aus Sicht der Falken wären Anzeichen dafür, dass Jerome Powell weniger als bisher von der vorübergehenden Inflationserwartung überzeugt ist. Diese Sitzung könnte zu einer Abflachung der Renditekurve der US-Schatzanleihen (UST) führen.

Disclaimer

Dieser Kommentar richtet sich an nicht-professionelle Investoren im Sinne der Finanzmarktdirektive MiFID II. Der Kommentar dient ausschließlich zu informativen Zwecken und nicht als Ersatz von Vorhersagen, als Research-Produkt oder Anlageempfehlung, und darf auch nicht als solche verstanden werden. Er stellt keine Anlageempfehlung oder ein Angebot dar, auch keine Einladung oder Empfehlung, in bestimmte Anlagen zu investieren oder eine wie auch immer geartete Anlagestrategie zu verfolgen. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Die von der La-Française-Gruppe geäußerten Meinungen beruhen auf gegenwärtigen Marktkonstellationen und können ohne Vorankündigung geändert werden. Diese Meinungen können sich von denen anderer Berater der Branche unterscheiden. Veröffentlicht von La Française AM Finance Services, dessen Hauptsitz sich in der 128 Boulevard Raspail, 75006 Paris, Frankreich, befindet, eine Gesellschaft, die durch die Autorité de Contrôle Prudentiel als Finanzdienstleister mit der Registernummer 18673 X, einer Tochtergesellschaft der La Française, beaufsichtigt wird. Die La Française Asset Management ist eine Vermögensverwaltungsgesellschaft, die von der AMF unter der Registernummer GP97076 am 01. Juli 1997 zugelassen wurde.