In der Pressekonferenz wird der FED-Vorsitzende Powell erneut bekräftigen, dass sich die FED keine Sorgen um eine galoppierende Inflation macht. Er dürfte aufgrund der bereits hohen Dynamik der Makrosignale, der Impfungen und der Konjunkturprogramme auch für eine aktivere Reaktion bereit bleiben. Gespräche über Anpassungen des Anleihekaufprogramms zum Ankauf von Vermögenswerten werden das Hauptthema sein. Wir glauben, dass der FOMC bei dieser Sitzung betonen wird, dass ein Tapering noch verfrüht ist.
Wir erwarten, dass die SEP (Summary of Economic Projections) vor allem für 2021 ein besseres Wachstum signalisiert (6 % vs. 4,2 %). Auch die Inflationszahlen könnten leicht nach oben revidiert werden, vor allem für 2022: Die Projektionen steigen von 1,9 % auf 2 % im Jahr 2022 und von 2 % auf 2,1 % im Jahr 2023.
Bezüglich des „Dot Plot“ erwarten wir, dass die Mehrheit der Ausschussmitglieder eine Zinserhöhung im Jahr 2023 gegenüber einer Nullrunde im Dezember vertritt. Wir glauben nicht, dass die Märkte nach dieser Änderung überreagieren werden, wenn man bedenkt, wie aggressiv seit der letzten Sitzung das Pricing am kurzen Ende geworden ist.
Alles in allem erwarten wir von dieser Sitzung eine Bestätigung des gemäßigten Kurses der FED, was für Anleihen mit längeren Laufzeiten leicht negativ sein dürfte.
Disclaimer
Dieser Kommentar richtet sich an nicht-professionelle Investoren im Sinne der Finanzmarktdirektive MiFID II. Der Kommentar dient ausschließlich zu informativen Zwecken und nicht als Ersatz von Vorhersagen, als Research-Produkt oder Anlageempfehlung, und darf auch nicht als solche verstanden werden. Er stellt keine Anlageempfehlung oder ein Angebot dar, auch keine Einladung oder Empfehlung, in bestimmte Anlagen zu investieren oder eine wie auch immer geartete Anlagestrategie zu verfolgen. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Die von der La-Française-Gruppe geäußerten Meinungen beruhen auf gegenwärtigen Marktkonstellationen und können ohne Vorankündigung geändert werden. Diese Meinungen können sich von denen anderer Berater der Branche unterscheiden. Veröffentlicht von La Française AM Finance Services, dessen Hauptsitz sich in der 128 Boulevard Raspail, 75006 Paris, Frankreich, befindet, eine Gesellschaft, die durch die Autorité de Contrôle Prudentiel als Finanzdienstleister mit der Registernummer 18673 X, einer Tochtergesellschaft der La Française, beaufsichtigt wird. Die La Française Asset Management ist eine Vermögensverwaltungsgesellschaft, die von der AMF unter der Registernummer GP97076 am 01. Juli 1997 zugelassen wurde.
LA Francaise Systematic Asset Management GmbH
Neue Mainzer Straße 80
60311 Frankfurt am Main
Telefon: +49 (69) 975743-10
Telefax: +49 (69) 975743-75
http://la-francaise-am.de
Communication Manager / PR Consultant
Telefon: +49 (69) 339978-11
Fax: +49 (69) 339978-23
E-Mail: mthole@dolphinvest.eu